上交所官網2月4日晚間披露了科創板IPO企業極米科技更新后的招股書,同步披露的還有極米科技上市發行安排及初步詢價公告,自2020年5月8日遞交材料獲受理開始,歷經8個多月的痛苦煎熬,極米科技終于要上市了。據悉,極米科技本次發行的初步詢價期間為 2021 年 2 月 9 日的 9:30-15:00,預計將于2月19日啟動申購,順利的話,或可于2月底正式上市交易。
根據招股書,極米科技本次擬發行新股1250萬股,計劃募資約12億元,將用于智能投影與激光電視系列產品研發升級及產業化、光機研發中心建設、企業信息化系統建設以及補充流動資金。
從最新更新的數據來看,極米科技2020年實現營收28.28億元,同比增長33.62%;凈利潤2.68億元,同比增長187.94%,業績十分靚麗。2017年至2019年,極米科技的營業收入分別為9.98億元、16.59億元和21.16億元,年復合增長率為45.58%。
但靚麗的成績背后,仍然難掩市場對其科創屬性不足的質疑。
核心光機嚴重依賴外部企業 研發不足高速發展難掩隱憂
據極米科技招股書數據,2017年至2019年,其用于研發的費用分別約為3305萬元、6300萬元和8106萬元,各占當期營收的3.31%、3.80%和3.83%;2020年上半年,極米科技的研發費用約為5164萬元,占比4.52%,未滿足“研發費用率不低于營業收入5%”的這一科創屬性常規指標要求。同期,行業可比公司研發投入占比均值分別為:5.95%,5.94%,6.13%和7.15%。
資料來源:極米科技招股書
從用途來看,極米科技原本就遠低于行業平均的研發費用主要用于提高產品性能、加強產品環境感知和畫質設計,以及提高用戶體驗等,而對于核心競爭力的芯片研發、光源技術,極米科技涉獵甚少。據了解,極米科技的核心光源技術——光機仍超過九成來自于采購。招股書顯示,2017年至2019年,其光機對外采購率分別為100%、100%、92.07%。
極米科技在招股書中也自承,未來,如果公司不能進一步提高自研光機比例,若光機供應商與公司業務關系發生不利變化,將對公司的生產經營產生不利影響。
市場進入“硬科技”之爭 原創技術乏力或遭市場“用腳投票”
業內人士認為,這種因研發能力不足帶來的掣肘,將嚴重制約極米科技的發展。
從行業來看,隨著視頻通訊、線上教育、電子競技這樣類似的需求場景出現,大屏設備終端必將迎來一輪市場向好——IDC數據稱,預計2024年中國投影設備市場出貨量將達到近千萬臺規模,五年復合增長率將超過14%。
這么好的市場前景怎么會不讓人心動?本來與行業內的當貝、優派、明基等一些玩家就競爭激烈了,極米還要面臨小米、騰訊這些大佬們的跨界摧殘,而小米更是19年國內前10大投影機品牌中同比增長最快的,眾所周知,小米的電視機是全球銷量榜赫赫有名的。
雖然極米計劃這次IPO募集的資金大部分用在研發,但是以往的研發成果上,可以看出,極米比較缺乏“硬技術”,而將重點放在了外觀和用戶體驗。根據招股書資料,極米目前在境內外已獲授權專利282項,包括16項發明專利、126項實用新型專利和140項外觀設計專利,實用新型專利和外觀設計專利的數量遠高于發明專利。
長此以往,極米科技會面臨核心技術匱乏的問題,現在的快速發展,將成為未來成長的隱憂!可以預見的是,一旦市場因其當下的業績表現給予極米科技過高的估值,待后續因科創屬性不足被“卡脖子”時,受傷的將不只是極米科技自己,還有購買了其股票的股東,而從科創板目前分化發展的特點來看,沒有核心競爭力的公司,即使能上市,遭投資者“用腳投票”也是大概率事件。
耐人尋味的是,極米科技在其招股書中,專門提示了法律風險,稱鑒于行業內競爭日趨激烈,若公司未能有效保護自有知識產權免受他人侵犯,或因疏漏在產品開發過程中侵犯了他人的知識產權,將可能面臨知識產權訴訟或糾紛的風險;如果發生知識產權產生訴訟、糾紛或被宣告無效的情形,會對公司的業務發展和財務狀況造成不利影響。
這段讀起來略顯心酸的表述,表露出一個明確的信息:極米科技對自己的原創技術并沒有充足的信心。
實際上,在2020年5月剛剛遞交申報材料后,極米科技就曾遭到同業公司光峰科技的專利訴訟維權,最終極米科技被迫與光峰科技和解,分五年向其支付專利許可使用費合計人民幣2500萬元;同時,借助光峰科技技術力量研發其激光超短焦投影產品,并承諾優先從光峰科技采購一定金額的核心部件產品,戰略合作期為5.5年,一次性支付NRE費用人民幣500萬元。
還未上市就因缺乏發明專利被精準“狙擊”,上市后,備受爭議的極米科技,要走的路,還有很長!
成都市極米科技有限公司（簡稱極米科技）成立于2013年底，是一家正處于高速成長期的沉浸式互聯網公司。極米率先提出了“無屏電視”的產品概念，并在市場上開創了這一新品類，隨后一直專注于無屏電視的設計、研發和生產，致力于打造極致的產品，讓科技真正改善人們的生活。
企業理念：方寸之間，追求極致！
極米始終堅持著三個最基本的原則：一、堅持再創造理念；二、專注于細分領域；三、專注于創新型技術，并不斷通過“再創造”的方式優化產品結構，為用戶提供更酷的產品體驗，讓人們的娛樂需求無需為屏幕大小所限，讓大屏設備不再受場地所限。未來，極米不僅將持之以恒推出豐富多樣的產品滿足國內外消費者對高品質電視的需求，還將以自己的優勢持續推動行業的進步和發展。
發展簡史
2013年11月，極米科技正式成立。
2014年3月，極米提出“無屏電視”產品理念。
2014年4月，極米發布了首款無屏電視 Z3，其內置Android智能系統，搭載MStar芯片。屏幕可在30-180寸之間任意變換，支持高清3D功能，可實現無線上網，多屏幕互動。
2014年7月，極米入駐京東商城，在一個多月的時間內創造了京東投影類目銷量新紀錄。2014年11月11日，極米首次參加雙十一。 2014年，極米設立光學實驗室。
2015年12月，易觀智庫數據顯示：2015年極米無屏電視在中國智能微投設備出貨量市場份額為51.4%。 與國際廠商相比，2015年第一季度到第四季度極米出貨量超過了傳統國際巨頭LG。①
2015年12月，極米無屏電視Z4Air獲得韓國Good Design Selection大獎。
2016年7月，極米入選極客公園和紅杉、經緯、IDG 、FreeS、貝塔斯曼、GGV、險峰長青、順為等十余家主流 VC一起評出的“最具價值創業公司TOP50”。②
2016年7月，極米在硅谷成立首家海外辦事處，負責極米產品在海外市場運營。
2016年11月，CES在紐約正式揭曉2017年度創新獎項，極米無屏電視Z4極光和H1雙雙獲獎。其中，Z4極光獲得2017年CES便攜式播放器和配件產品類“最佳創新獎”，H1獲得2017年CES高性能家庭影音產品類“創新大獎”。
2017年3月，極米無屏電視H1獲得紅點產品設計獎和iF設計獎。
2017年9月，鐘波入選商業雜志《財富》（中文版）2017年“中國40位40歲以下的商界精英”榜單。
2017年11月10日，美國消費者技術協會（CEA）公布CES獲獎產品名單：極米激光電視A1 Pro和極米無屏電視CC極光雙雙獲得創新大獎。其中，A1 Pro獲得2018年CES家用影音設備和配件品類創新大獎，CC極光獲得2018年CES便攜式播放器和配件品類創新大獎。
2017年11月11日，極米無屏電視全網銷售額連續四年持續增長。
2018年2月，極米無屏電視CC極光榮獲2018年iF設計獎，這是繼獲得CES 2018創新大獎之后， CC極光再次獲得國際大獎。
2018年3月，極米無屏電視Z6、CC極光和激光電視A1攬獲紅點產品設計獎。
2018年5月，極米在成都召開新品發布會，發布了極米無屏電視H2、H2 Slim和激光電視皓·LUNE三款新品，并與百度成立了AI無屏實驗室。極米董事長、CEO鐘波在發布會上提出“品價比”概念，表示極米致力于做品價比高的產品。
