2024年光電顯示行業在技術創新和市場需求的推動下持續發展。Mini LED和Micro LED技術加速商業化，OLED面板在高端市場的滲透率進一步提升。行業競爭加劇，中國企業憑借成本優勢和技術突破，市場份額穩步增長。
根據CINNO Research統計數據顯示，2024年中國（含臺灣）光電顯示產業投資資金額約為2,230億人民幣，同比下降27.3%。
圖示: 2024年中國光電顯示產業投資項目分布情況，來源: CINNO Research
光電顯示行業內部資金細分流向：
2024年中國（含臺灣）光電顯示產業內投資資金主要流向顯示面板、顯示材料及Mini/Micro LED（MLED）領域。其中，
面板投資金額約713.6億人民幣，占比約為32.0%，投資金額同比下降55.0%；
光電顯示材料投資金額約為284.6億人民幣，占比約12.7%，投資金額同比下降50.4%；
MLED投資金額約為845.8億人民幣，占比約38.0%，投資金額同比增長50.3%；
模組項目投資金額約382.4億人民幣，占比約17.2%，投資金額同比增長17.5%。
從2024年中國（含臺灣）光電顯示行業內投資資金同比變化來看，MLED以及模組投資金額實現同比增長，面板以及光電顯示材料類項目投資資金均呈現大幅下滑的趨勢。
光電顯示項目投資資金區域分布：
2024年中國（含臺灣）光電顯示項目投資資金分布較為分散，共涉及18個省級（含直轄市）地區，投資資金排名前五地區占比約為80.8%。其中安徽地區投資總金額約為723.3億人民幣，占比為32.5%；浙江地區投資總金額約為323.7億人民幣，占比為14.5%。從內外資分布看，內資資金占比為100%，港澳臺與日韓資金在中國光電顯示產業內的投資布局均已大幅減少。
細分項目來看，2024年光電顯示產業投資金額單項最大的項目即為維信諾第8.6代柔性有源矩陣有機發光顯示器件（AMOLED）生產線項目，總投資550.0億人民幣，項目落地于合肥市新站高新技術產業開發區，項目玻璃基板尺寸為2290mm×2620mm，設計產能32K/月。
圖示: 2024年中國光電顯示產業投資區域分布情況，來源: CINNO Research
細分到光電顯示材料領域，根據CINNO Research統計數據，2024年中國（含臺灣）光電顯示材料投資資金按類別來看以光學膜占比最高，投資金額達到205.1億人民幣，但同比增長3.5%；排名第二的是電子化學品，投資額約為37.3億人民幣，同比下降53.3%；排名第三的是光掩膜，投資額約為7.7億人民幣，同比下降61.5%。
基于2024年中國（含臺灣）光電顯示產業的投資數據及市場與技術的發展趨勢，我們認為2025年光電顯示產業投資方向將具有以下特征：
一、Mini/Micro LED（MLED）領域將繼續引領投資增長
基于MLED技術正處于快速發展階段，尤其是在高端顯示、車載顯示、AR/VR等新興應用領域的滲透率不斷提升。隨著技術成熟和成本下降，MLED的市場需求將進一步擴大，吸引更多資本進入。我們預測2025年MLED領域的投資金額將繼續保持高速增長，同比增長率或仍將超30%以上，投資占比有望超40%以上。
二、顯示面板投資進一步收縮
顯示面板行業已經進入發展成熟期，尤其是LCD面板市場趨于飽和，新增產能投資減少。未來投資可能更多集中于OLED、柔性顯示等新型顯示面板技術，因此整體投資規模可能繼續下降。我們預測2025年顯示面板領域的投資金額可能進一步下降，同比下降幅度或超50%以上，投資占比可能降至25%以下。
三、光電顯示材料投資將觸底反彈
國內顯示材料廠商在LCD應用中已經在較多領域實現較高國產化率，比如背光模組、液晶、偏光片等核心材料，但在OLED等新型顯示材料領域仍處于追趕階段。OLED材料技術門檻高，核心發光層材料仍主要被美、日、韓企業壟斷。隨著OLED面板在智能手機、電視、車載顯示等領域的廣泛應用，OLED材料市場需求將持續增長。因此，伴隨國內廠商加大研發投入，突破核心技術瓶頸，推動國產化進程，我們2025年中國光電顯示材料投資金額可能超300億人民幣，實現觸底反彈。
四、產能過剩的風險防范
中國大陸作為全球光電顯示產業的核心區域，將繼續吸引投資者關注。臺灣地區未來可能更多聚焦于MLED和先進顯示材料的研發與生產。隨著全球供應鏈的調整，東南亞等地區將繼續成為模組等中低端面板制造的轉移目的地。同時，2025年中國大陸光電顯示產業的投資區域格局或將更加均衡，傳統優勢地區繼續引領發展，其他地區通過市場化手段吸引更多投資，中西部地區則通過產業轉移政策迎來發展新機遇。
但在部分顯示模組產能大幅過剩的背景下，中西部地區在承接產業轉移的過程中，需要更加注重風險防范，地方政府在招商引資時應避免盲目擴大產能，優先引進技術含量高、附加值高的項目。在引進項目前，充分評估市場需求和競爭格局，避免重復建設和資源浪費。
五、多元化提升光電顯示產業的投資回報
光電顯示產業投資規模大，回報周期長，在市場不確定性較大的情況下，較多中小企業可能面臨資金鏈緊張與斷裂的風險，而已上市企業則需積極用好資本市場工具，擴大發展規模，提升整體中國境內光電顯示產業整體的發展質量。
同時，各地方政府應積極設立相關產業引導基金，支持優質項目發展，降低企業資金壓力，并支持企業加強品牌建設，鼓勵企業開拓海外市場，分散市場風險，提升市場競爭力。而作為各產業鏈企業應加強與地方政府的溝通，爭取政策支持。
整體來看，2025年光電顯示產業的投資將更加聚焦于技術創新和應用拓展，MLED等新興領域將成為主要驅動力，而傳統顯示面板和材料的投資將進一步理性化。同時，各方應高度重視風險防范，通過嚴格控制新增產能、加強技術合作、拓寬融資渠道、差異化競爭、關注海內外政策動向和加強供應鏈管理等措施，確保產業健康可持續發展。
